2019年原油市场展望:六大国争夺三大天空——新浪财经
2019-07-31

    欧佩克和非欧佩克达成停产协议后一周内,油价反弹。国际能源机构表示,禁产协议至少可以为油价提供底部支撑。然而,石油市场的波动不太可能消失。随着时间推移到2019年,一系列变量将对石油市场产生巨大影响,包括供需双方,以及对油价的看涨和看跌情绪。石油分析师Nick Cunningham列出了导致贫油和看跌石油价格的以下因素:贫油价格;美国对伊朗石油实施制裁的威胁;以及石油供应的最大和最明显的风险来自伊朗。美国对8个购买伊朗石油的国家和地区的豁免将在明年5月到期。然而,特朗普政府似乎不太可能重蹈覆辙,随着过去两个月石油供应的突然增加,美国政府有更多的空间采取强硬路线。伊朗11月份的石油产量比上个月下降了38万桶,低于每天300万桶的记录。仍有大量石油供应可能中断。如果美国成功地阻止了伊朗的石油出口,欧佩克可能会发现,到2019年中期,它可以完成大部分减产。(2)利比亚的石油产量可能由于动乱而下降。由于民兵活动,利比亚的石油产量刚刚减少了40万桶。就在几周前,利比亚的日石油产量刚刚达到多年来的最高水平。多年来,利比亚一直是石油供应不稳定的根源。尽管其雄心勃勃的目标是在2019年增加产量,但它也有可能看到产量下降,这将使石油市场感到意外。(3)委内瑞拉的产量即将下降。委内瑞拉今年的石油产量将接近每天100万桶,自今年1月以来,已经下降了60多万桶。然而,这个国家的产出下降速度可能会放缓,因为几乎没有下降的余地。然而,很难找到一位分析师,他预计该国的石油产量在不久的将来甚至在中期内会反弹。(4)在美国,多种因素减缓了页岩油的生产。根据各种估计,美国页岩油的爆炸性增长预计将继续。事实上,页岩油生产商的日产量已超过2018年的预测,超过约100万桶,高于一些初步估计。更值得注意的是,钻杆应该受到管道瓶颈的阻碍。然而,最近油价下跌、金融压力和持续的管道问题可能最终减缓生产增长。没有人预期产量会下降甚至保持在当前水平,但是考虑到美国页岩油的巨大增长,有这么多的定价选择,即使产量稍有不令人满意,它也可能比预期更加收紧市场平衡。欧佩克已经决定从2019年起每天减少120万桶的产量,这将有助于消除大部分的过量石油,但是它可能要到明年中旬的维也纳会议才能实现这一目标。欧佩克可能被迫延长减产。但是很难达成一致开始遵守。欧佩克可以简单地将减产期延长到年底,以确保油价不会进一步下跌。(5)供应增长不足更像是一个直到2020年才会出现的问题,但从2014年开始大幅削减开支的情况尚未真正感受到。页岩油供应的激增掩盖了缺乏新的常规项目。从2020年开始,随着工程管道的逐步减少,石油市场的供应短缺可能开始出现。最近一次油价下跌可能导致未来一年支出(相对)下降。伍德•麦肯锡(Wood Mackenzie)董事长兼首席分析师西蒙•弗劳尔斯(Simon Flowers)上周在一份报告中指出,油价下跌可能会抑制任何放松资本管制的冲动。大萧条可能是油价面临的最大风险,也是最难预测的风险之一。随着欧洲部分地区的GDP萎缩、新兴市场货币危机和全球金融动荡,全球经济发出了一些危险的信号。在许多此类问题中,加息尤为突出。WoodMac的分析师西蒙·弗劳尔斯在他的报告中说:“警钟开始响了。自油价下跌以来,需求增长一直是石油市场的支柱。自2012年以来,对石油的需求已经超过每天100万桶。我们预测2019年石油日产量将达到110万桶,但这种趋势存在风险。全球争端仍可能拖累全球经济,金融指标已显示出警告信号。(2)美国页岩油产量的增长。尽管与先前的预测相比有下降趋势,国际能源机构仍然预计,非欧佩克成员国的石油供应在2019年将再增加150万桶,超过全球总需求。大部分的产量将来自美国的页岩油。随着今年下半年新管道的开通,下一波页岩油浪潮可能即将到来。(3)欧佩克不履行减产协议。俄罗斯表示,当该协议于2019年1月生效时,欧佩克不会大幅削减产量。因此,存在无法实现全面减产计划的风险。沙特阿拉伯将承担大部分减产任务,由于它渴望油价上涨,它应该大幅度削减生产。然而,欧佩克是否能够完成平衡市场的任务仍然存在不确定性。责任编辑:李元